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消息面上，4月9日消息，美國總統(tǒng)發(fā)表講話稱，美國將對藥品征收關(guān)稅。我國生物醫(yī)藥行業(yè)對美商品貿(mào)易以仿制藥出口為主，國產(chǎn)創(chuàng)新藥的出口額相對較少，許可授權(quán)的交易額更大，但這些交易暫不受關(guān)稅沖擊；而對于在美有較強市場潛力的國產(chǎn)創(chuàng)新藥，未來若要出口，受益于國內(nèi)生產(chǎn)的低成本和美國市場的高售價也完全具備承受能力。美國創(chuàng)新藥價格往往是國內(nèi)的數(shù)十倍，因此即使加征1000%的關(guān)稅，國產(chǎn)創(chuàng)新藥或仍具性價比優(yōu)勢。

2025年4月9日，港股市場午后幾近上漲翻紅，港股創(chuàng)新藥板塊反彈幅度較大。港股創(chuàng)新藥指數(shù)2月21日市盈率為64倍，4月8日最新市盈率僅為20倍，不足兩個月前的三分之一，當前布局性價比突出。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）連續(xù)5個交易日獲得資金凈流入，受到市場關(guān)注。

港股創(chuàng)新藥指數(shù)成份股中，昭衍新藥、東陽光長江藥業(yè)漲超3%，晶泰控股、凱萊英漲超2%，康方生物、康希諾生物、諾誠健華、榮昌生物均逆勢上漲，其余成份股積極跟漲。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權(quán)重90%為全市場醫(yī)藥主題類指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā) 、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù) ，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對高價創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺等。

申萬宏源表示，創(chuàng)新藥板塊在25Q1展現(xiàn)了強勁的增長勢頭，多家公司在收入和利潤方面實現(xiàn)了顯著增長。近期，中方對美關(guān)稅反制措施預(yù)計將大幅壓縮已上市進口藥的利潤空間，外企可能通過降低市場營銷費用或提高新上市產(chǎn)品的定價來維持盈利能力。這一變化有望加速國產(chǎn)替代進程，特別是在腫瘤、自身免疫疾病等領(lǐng)域。推薦關(guān)注在這些領(lǐng)域有較強研發(fā)能力和市場競爭力的企業(yè)，如恒瑞醫(yī)藥、新諾威、貝達藥業(yè) 、百濟神州、科倫藥業(yè)等。這些公司在創(chuàng)新藥研發(fā)方面具有明顯優(yōu)勢，未來有望受益于國產(chǎn)替代趨勢，實現(xiàn)持續(xù)增長。