諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者 、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼（Paul Krugman）上周末在專(zhuān)欄文章中發(fā)出警示，反對(duì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的行為 ，稱(chēng)此舉意在謀求對(duì)貨幣政策的個(gè)人控制權(quán) ，可能引發(fā)更大的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難 。目前，特朗普正在加速謀劃通過(guò)解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克 ，任命美聯(lián)儲(chǔ)主席人選實(shí)現(xiàn)盡快下調(diào)聯(lián)邦基金利率的目的 。
“財(cái)政主導(dǎo)” 的風(fēng)險(xiǎn)
克魯格曼在文章中寫(xiě)道 ，特朗普及其盟友正通過(guò)多方面手段脅迫美聯(lián)儲(chǔ)官員，以操控利率政策。他表示，這種行為可能導(dǎo)致美國(guó)陷入類(lèi)似津巴布韋等國(guó)的經(jīng)濟(jì)困境 ，甚至用 “津巴布韋化（Zimbabwify） ” 一詞形容潛在后果 。
克魯格曼提及特朗普近期的一系列動(dòng)作：先是試圖解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克（Lisa Cook） ，隨后提名白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)，同時(shí)允許其保留行政部門(mén)的職位 。此外 ，特朗普方面還發(fā)起了大范圍的威脅與法律施壓行動(dòng)。
對(duì)于特朗普呼吁下調(diào)聯(lián)邦基金利率的主張 ，克魯格曼提出異議。他認(rèn)為，敦促將利率下調(diào)300個(gè)基點(diǎn)的幅度過(guò)于巨大 ，并補(bǔ)充稱(chēng) ，除深度衰退最嚴(yán)重時(shí)期外，美國(guó)從未嘗試過(guò)如此大規(guī)模降息 。
克魯格曼警告 ，這些舉動(dòng)意味著美國(guó)正滑向 “財(cái)政主導(dǎo)（fiscal dominance） ” 的局面 —— 即貨幣政策的制定不再以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定為目標(biāo) ，而是受制于彌補(bǔ)預(yù)算赤字的需求 。他還追溯了這一行為的歷史根源：在君主制時(shí)代，君主會(huì)通過(guò)鑄造貴金屬貨幣收取費(fèi)用?！拔覀?nèi)缃袢詫⑦@類(lèi)收入稱(chēng)為鑄幣稅（seigniorage） 。” 克魯格曼指出 ，在特朗普的影響下 ，這類(lèi)做法可能會(huì)以現(xiàn)代形式卷土重來(lái) 。
通過(guò)對(duì)比全球其他經(jīng)濟(jì)體，克魯格曼特別提到了埃爾多安（Recep Tayyip Erdoan）領(lǐng)導(dǎo)下的土耳其，以及津巴布韋和美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的南方邦聯(lián)?！斑@類(lèi)行為最終遲早會(huì)導(dǎo)致高通脹 ，有時(shí)甚至是惡性通脹 。 ”
克魯格曼在文中寫(xiě)道 ，保持獨(dú)立性的美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期以來(lái)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航，很大程度上正是因?yàn)樗行ё柚沽素?cái)政主導(dǎo)的出現(xiàn) ?！暗湍壳扒闆r來(lái)看 ，形勢(shì)不容樂(lè)觀。 ”
截至目前 ，白宮與美國(guó)財(cái)政部均未立即回應(yīng)就此事提出的置評(píng)請(qǐng)求 。
就在此前一周，這位2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主在文章中稱(chēng) ，特朗普在其發(fā)起的全球貿(mào)易戰(zhàn)中正面臨一場(chǎng) “自釀的災(zāi)難” 。“有一點(diǎn)至關(guān)重要 ，那就是特朗普如今面臨的這場(chǎng)災(zāi)難完全是他自己造成的。他本有可能說(shuō)服國(guó)會(huì)中的共和黨人支持這項(xiàng)荒唐的貿(mào)易政策，但他缺乏耐心 ，一心想立刻以自己的方式實(shí)行統(tǒng)治 。”
8月29日 ，美國(guó)聯(lián)邦巡回上訴法院以7比4的投票結(jié)果裁定，美國(guó)總統(tǒng)特朗普實(shí)施的大部分全球關(guān)稅政策非法 ，認(rèn)為其超越總統(tǒng)職權(quán)范圍 。
克魯格曼寫(xiě)道 ，“《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》確實(shí)賦予總統(tǒng)相當(dāng)大的權(quán)限，允許其在經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)下制定關(guān)稅政策。但特朗普本人卻不斷宣稱(chēng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況極佳 ，正處于無(wú)通脹的繁榮之中 ，任何與此相反的說(shuō)法都是假新聞。那么，情況怎么可能既‘好得不得了’ ，又同時(shí)處于需要采取激進(jìn)措施應(yīng)對(duì)的‘緊急狀態(tài)’呢？ ”
謀劃美聯(lián)儲(chǔ)控制權(quán)
在外界看來(lái) ，近期解雇庫(kù)克的嘗試可能會(huì)讓特朗普在聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)FOMC獲得多數(shù)控制權(quán)，進(jìn)而干預(yù)貨幣政策 。
目前 ，庫(kù)克已經(jīng)對(duì)特朗普發(fā)起了司法挑戰(zhàn) ，稱(chēng)其抵押貸款申請(qǐng)中的所謂指控，在她的參議院確認(rèn)聽(tīng)證會(huì)上早已是公開(kāi)信息 ，特朗普如今不能以此為由將其解雇 。值得注意的是 ，如果本周美國(guó)法院裁定庫(kù)克無(wú)法履行職務(wù)后，特朗普可再任命一名美聯(lián)儲(chǔ)理事 ，進(jìn)而在美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)中獲得4:3的多數(shù)優(yōu)勢(shì)。
上周特朗普透露 ，擬定的 、接替鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人已經(jīng)縮減至三人，分別是經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)哈塞特、前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃爾什以及現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒 。
美聯(lián)儲(chǔ)主席人選的確定對(duì)金融市場(chǎng)至關(guān)重要 —— 市場(chǎng)會(huì)密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)，從中捕捉利率走向 、通脹政策及央行獨(dú)立性相關(guān)的線索 。鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)今年始終維持利率不變 ，原因是擔(dān)心特朗普的關(guān)稅政策可能再度引發(fā)通脹；不過(guò)近期 ，他的擔(dān)憂(yōu)重心已更多轉(zhuǎn)向放緩的勞動(dòng)力市場(chǎng)。
哈塞特一直是特朗普關(guān)稅及其他政策的堅(jiān)定支持者，且與特朗普觀點(diǎn)一致 ，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前維持的利率水平過(guò)高 ，并不合理 。沃爾什則多次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行 “制度變革 ” 。沃勒在2020年被特朗普任命為美聯(lián)儲(chǔ)理事前，曾負(fù)責(zé)圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的研究部門(mén) ，若他當(dāng)選 ，將屬于 “技術(shù)派” 人選。
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特上周五對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)起了一連串批評(píng)，并呼吁對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的運(yùn)作進(jìn)行全面審查 ，審查范圍涵蓋人員配置 、研究工作乃至貨幣政策等各個(gè)方面 。
（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）
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