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　　美股科技股再遭猛烈拋售。

　　隔夜美股市場，三大指數(shù)全線重挫，納指一度大跌超2%，標普500指數(shù)跌超1% ，大型科技股集體大跌，英偉達、特斯拉大跌超3%，與AI相關(guān)的個股全線崩跌，其中“AI應(yīng)用股”多鄰國股價暴跌超25% 。

　　有分析指出，AI巨頭OpenAI高管的最新言論加劇了市場對“AI泡沫 ”的討論，疊加美國就業(yè)市場進一步惡化跡象，使得市場情緒愈發(fā)緊張，VIX恐慌指數(shù)大幅收漲超8%。另外，美聯(lián)儲降息前景的不確定性也是美股市場大跌的主要原因之一，多位官員們的最新講話凸顯了美聯(lián)儲內(nèi)部對降息路徑的重大分歧。

　　美股全線重挫

　　美東時間11月6日，美股三大股指集體低開低走，截至收盤，標普500指數(shù)跌1.12% ，納指大跌1.9%，道指跌0.84% 。

　　美股大型科技股集體重挫，AMD大跌超7% ，英偉達、特斯拉、高通大跌超3% 、亞馬遜、Meta、甲骨文跌超2%，微軟、臺積電ADR跌超1%，蘋果、博通亦小幅收跌。

　　其中，與AI相關(guān)的個股普跌，進一步凸顯了投資者對科技股高估值的擔(dān)憂。AI應(yīng)用股多鄰國股價暴跌超25%，創(chuàng)有史以來最大單日跌幅。公司業(yè)績指引不及預(yù)期，同時強調(diào)專注“用戶增長” ，而不是短期貨幣化。

　　有分析指出，OpenAI高管的最新言論引發(fā)了“AI巨頭需要美國政府提供擔(dān)保”的誤解，加劇了市場對“AI泡沫 ”的討論與擔(dān)憂。

　　據(jù)悉，OpenAI首席財務(wù)官Sarah Friar在周三的一場活動中表示，公司正在尋求構(gòu)建由銀行、私募基金、以及聯(lián)邦政府“兜底”或“擔(dān)保”組成的生態(tài)體系，以幫助公司為其巨額芯片投資提供融資支持。

　　隨著輿情升溫，F(xiàn)riar周四發(fā)帖澄清，OpenAI目前并沒有在尋求政府為其基建投資承諾提供“兜底 ”，使用“兜底”這個詞導(dǎo)致她的本意被混淆。

　　OpenAI首席執(zhí)行官奧爾特曼也解釋稱，公司CFO的意思是美國政府應(yīng)當建立“國家戰(zhàn)略算力儲備”，大量簽訂算力采購協(xié)議。但這應(yīng)該服務(wù)公共利益，而不是幫助某家私營公司獲利。

　　隨后，特朗普政府的AI顧問David Sacks回應(yīng)：“聯(lián)邦政府不會對AI進行救助。美國至少有5家主要前沿AI模型公司，如果一家倒閉，其他公司將取而代之。”

　　另外，美股市場大跌還受到就業(yè)市場惡化的影響。Challenger, Gray & Christmas的數(shù)據(jù)顯示，當月美國企業(yè)裁員總數(shù)為153074人，主要由科技業(yè)和倉儲業(yè)推動，較9月增加183% ，幾乎是去年同期的三倍，為2022年來10月最高。此外，2025年亦成為自2009年以來裁員最嚴重的一年。另據(jù)Revelio Labs最新發(fā)布的數(shù)據(jù) ，美國10月非農(nóng)就業(yè)減少9100人，此前一個月增加了33000人。

　　Brown Brothers Harriman & Co的Elias Haddad表示，預(yù)計美聯(lián)儲將在12月再次降息25個基點，因為美聯(lián)儲的緊縮政策可能會加劇本已脆弱的就業(yè)形勢，而且通脹上行風(fēng)險并未出現(xiàn) 。

　　美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲

　　與此同時，美聯(lián)儲降息前景的不確定性也是美股市場大跌的主要原因。

　　近期多位美聯(lián)儲官員密集發(fā)聲，進一步加劇了美聯(lián)儲內(nèi)部分歧。美東時間11月6日，芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，由于政府“停擺 ”導(dǎo)致關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)缺失，他對進一步下調(diào)利率持謹慎態(tài)度。

　　盡管古爾斯比此前一貫主張逐步降息，但他在最新的講話中表示，重要物價報告的缺位令其擔(dān)憂，特別是在總體通脹近期呈現(xiàn)回升態(tài)勢的背景下。

　　他聲稱：“如果通脹方面出現(xiàn)問題，我們需要相當長一段時間才能察覺；而如果勞動力市場惡化，我們幾乎可以立刻看到變化。”

　　古爾斯比在今年12月的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議上將擁有投票權(quán)，屆時美聯(lián)儲將決定是否繼續(xù)此前兩次會議的降息步伐。

　　相比之下，克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克（Beth Hammack）的講話更加“鷹派”，她當天在紐約經(jīng)濟俱樂部的活動上明確表示，相比勞動力市場疲軟，通脹是更緊迫的擔(dān)憂。

　　哈瑪克認為當前利率設(shè)定“幾乎沒有限制性 ”，主張貨幣政策應(yīng)繼續(xù)對通脹施加壓力。

　　哈瑪克估計，通脹要到2026年之后一到兩年才能達到美聯(lián)儲2%的目標，這與美聯(lián)儲19名政策制定者的中位數(shù)預(yù)期一致。這意味著，美聯(lián)儲將在“近十年的大部分時間里”無法實現(xiàn)價格目標，并有將高通脹嵌入經(jīng)濟的風(fēng)險。

　　哈瑪克表示，她主張對政策利率采取溫和限制性立場，以確保通脹及時回歸2%，當前利率設(shè)定“幾乎沒有限制性”。

　　此外，"美聯(lián)儲三把手" 、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯（John Williams）同一天表示，低利率時代仍在持續(xù)，中性利率估計在1%左右。在現(xiàn)實世界的政策制定中，當前數(shù)據(jù)比中性利率估計更重要。

　　曾擔(dān)任美聯(lián)儲負責(zé)金融監(jiān)管副主席的美聯(lián)儲理事巴爾（Michael Barr）則表示，美聯(lián)儲必須關(guān)注“如何確保就業(yè)市場保持穩(wěn)健狀態(tài) ”。

　　另外，美聯(lián)儲新任理事米蘭在前一日的講話中表示，他認為美聯(lián)儲繼續(xù)降息仍是“合理的行動” ，包括12月的議息會議繼續(xù)降息。

　　上述官員們的表態(tài)凸顯了美聯(lián)儲內(nèi)部對降息路徑的分歧進一步加劇，為12月的議息會議增添了不確定性。

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