9月26日，上交所上市委發(fā)布2025年第40次審議會(huì)議結(jié)果公告，摩爾線程首發(fā)上市獲得通過。本次發(fā)行由中信證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu) ，競(jìng)天公誠、安永華明分別提供法律及審計(jì)服務(wù)。
值得關(guān)注的是 ，摩爾線程科創(chuàng)板IPO從受理到過會(huì)，不足三個(gè)月 。此時(shí)恰逢科創(chuàng)板“1+6”系列深化改革政策推出百日 ，這意味著新政所帶來的市場(chǎng)積極效應(yīng)正在持續(xù)顯現(xiàn) 。
摩爾線程作為國(guó)內(nèi)全功能GPU領(lǐng)軍企業(yè) ，憑借其堅(jiān)實(shí)的技術(shù)路線 、全面的產(chǎn)品布局，在一眾科創(chuàng)板IPO企業(yè)中表現(xiàn)亮眼 ，此次順利過會(huì)體現(xiàn)出科創(chuàng)板支持“硬科技 ”的屬性定位 ，也為更多深耕硬核科技的企業(yè)傳遞了明確信號(hào)，推動(dòng)金融與科技創(chuàng)新的深度融合邁向新階段。
根據(jù)公開信息 ，摩爾線程科創(chuàng)板IPO整體進(jìn)程相對(duì)較快 ，從受理到過會(huì)僅耗時(shí)88天 。公司上市申請(qǐng)于2025年6月30日受理；2025年9月5日，公司更新科創(chuàng)板IPO招股書并回復(fù)首輪問詢；2025年9月18日 ，公司回復(fù)二輪問詢 。市場(chǎng)人士指出 ，摩爾線程IPO的快速推進(jìn)并非個(gè)案，科創(chuàng)板“1+6 ”新政后，上交所正在通過加快審核流程 ，為具備高成長(zhǎng)潛力的硬科技企業(yè)走向資本市場(chǎng)提供更高效率的支持。隨著政策效應(yīng)的持續(xù)釋放 ，預(yù)計(jì)會(huì)有更多硬科技企業(yè)獲得支持，從而加速技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程 。
政策紅利持續(xù)釋放
硬科技企業(yè)獲支撐
2025年 ，證監(jiān)會(huì)推出科創(chuàng)板“1+6”系列政策 ，旨在通過制度創(chuàng)新提升資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的適配性 。新政設(shè)立科創(chuàng)成長(zhǎng)層，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市 ，同時(shí)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度 、試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制、擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍等配套措施。
據(jù)悉 ，芯片設(shè)計(jì)企業(yè)具有輕資產(chǎn) 、重投入 、周期長(zhǎng)、高增長(zhǎng)的特性 。新政策精準(zhǔn)匹配硬科技企業(yè)發(fā)展需求，為該類研發(fā)投入大 、高增長(zhǎng)潛力的行業(yè)提供了關(guān)鍵支持 。
摩爾線程作為國(guó)產(chǎn)AI芯片代表企業(yè) ，展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：創(chuàng)業(yè)之初就選擇了一條高難度的全功能GPU技術(shù)路線 ，這在國(guó)內(nèi)GPU企業(yè)中較為少見?；谧灾餮邪l(fā)的MUSA架構(gòu)，摩爾線程率先實(shí)現(xiàn)了單芯片架構(gòu)同時(shí)支持AI計(jì)算加速 、圖形渲染、物理仿真和科學(xué)計(jì)算 、超高清視頻編解碼的技術(shù)突破 。同時(shí) ，摩爾線程通過MUSA社區(qū)開發(fā)者計(jì)劃與摩爾學(xué)院 ，構(gòu)建自主開放生態(tài)，為開發(fā)者提供全套開發(fā)工具與技術(shù)支持，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)GPU生態(tài)的繁榮發(fā)展 ，加速GPU自主可控進(jìn)程 。
據(jù)了解 ，摩爾線程的產(chǎn)品可應(yīng)用于大模型訓(xùn)練推理 、數(shù)字孿生、消費(fèi)電子 、數(shù)字辦公 、云計(jì)算等領(lǐng)域，服務(wù)云計(jì)算數(shù)據(jù)中心、智算中心建設(shè)、能源 、制造等多個(gè)關(guān)鍵行業(yè)。
摩爾線程始終堅(jiān)持自主研發(fā) ，以科技創(chuàng)新為己任。報(bào)告期內(nèi) ，公司累計(jì)研發(fā)投入已超過43億元，研發(fā)人員占比更超過75% 。截至2025年6月30日 ，已獲得453項(xiàng)境內(nèi)專利 ，在國(guó)產(chǎn)GPU中處于領(lǐng)先地位，這些專利主要覆蓋了處理器架構(gòu)設(shè)計(jì) 、AI應(yīng)用、驅(qū)動(dòng)軟件設(shè)計(jì) 、GPU算力集群等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域 ，充分展示了摩爾線程在技術(shù)創(chuàng)新上的深厚積累 。
技術(shù)突破引領(lǐng)
摩爾線程率先突圍
新政通過多種渠道為硬科技企業(yè)提供資本支持 ，這為摩爾線程等國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體企業(yè)提供了重要助力的同時(shí)，也進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續(xù) 、健康發(fā)展。
以摩爾線程為例 ，企業(yè)憑借其全功能GPU技術(shù)優(yōu)勢(shì) ，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠從功能上可與國(guó)外巨頭對(duì)標(biāo)的企業(yè) 。從產(chǎn)品層面來看，摩爾線程在部分性能指標(biāo)上已經(jīng)接近或達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，實(shí)現(xiàn)了對(duì)部分核心產(chǎn)品的突破 。例如 ，公司MTT S80顯卡的單精度浮點(diǎn)算力性能接近英偉達(dá)RTX 3060；基于MTT S5000產(chǎn)品構(gòu)建的千卡GPU智算集群效率超過同等規(guī)模國(guó)外同代系GPU集群計(jì)算效率。摩爾線程已成為國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠提供從FP8到FP64全計(jì)算精度支持的GPU廠商 ，也是國(guó)內(nèi)率先推出支持DirectX 12圖形加速引擎的國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè) 。
隨著通用人工智能技術(shù)的迭代和我國(guó)人工智能戰(zhàn)略的推進(jìn)，摩爾線程的商業(yè)化進(jìn)程也展現(xiàn)出良好勢(shì)頭 。2022年至2024年 ，公司營(yíng)業(yè)收入分別為0.46億元、1.24億元 、4.38億元 ，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率超208.44%。2025年上半年?duì)I收增長(zhǎng)為7.02億元，已超前三年?duì)I收總和 。摩爾線程的毛利率從2022年的-70.08%大幅提升至2024年的70.71% ，2025年上半年已高達(dá)69.14% 。這顯示出摩爾線程產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)認(rèn)可度的快速提升。
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