全球市場最關(guān)注的一份財(cái)報(bào)出爐 。
今日凌晨 ，全球“AI總龍頭 ”英偉達(dá)披露的最新財(cái)報(bào)顯示 ，2026財(cái)年第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)營收467.43億美元，同比增長56% ，略高于分析預(yù)期的462.3億美元 。其中 ，第二財(cái)季數(shù)據(jù)中心收入為411億美元，略低于分析師預(yù)期的412.9億美元，且其給出的業(yè)績指引也不夠亮眼 ，引發(fā)市場對AI支出增長勢頭放緩的擔(dān)憂。
受此影響 ，英偉達(dá)股價(jià)在美股盤后交易中直線跳水，一度大跌超5% ，美股其他芯片股盤后亦全線下挫 ，AMD 、博通美股盤后均跌超1%，AI計(jì)算概念股美股盤后普跌 ，超微電腦跌超2% ，CoreWeave跌超1% 。
英偉達(dá)CEO黃仁勛在財(cái)報(bào)中表示，Blackwell Ultra的量產(chǎn)正在全速推進(jìn) ，需求異常強(qiáng)勁 。稍后 ，其在分析師電話會議上表示，AI需求非常 、非常高 ，未來存在重大的、快速成長的機(jī)會。
英偉達(dá)財(cái)報(bào)出爐
北京時(shí)間8月28日凌晨 ，英偉達(dá)公布了截至自然年2025年7月27日的公司2026財(cái)年第二財(cái)季（以下簡稱“第二財(cái)季 ”）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以及2026財(cái)年第三財(cái)季（以下簡稱“第三財(cái)季”）的業(yè)績指引。
財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)營收467.43億美元 ，同比增長56% ，略高于分析預(yù)期的462.3億美元 。其中，數(shù)據(jù)中心貢獻(xiàn)營收為411億美元 ，同比增長56.4% ，略低于分析師預(yù)期的412.9億美元，前一財(cái)季同比增速為73% 。
第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)凈利潤264.22億美元 ，同比增長59%；上年同期為165.99億美元 ，高于市場預(yù)期的234.65億美元；調(diào)整后凈利潤為257.83億美元，同增長52% ，市場預(yù)期249.2億美元；調(diào)整后每股收益1.05美元 ，同比增長54%，市場預(yù)期1.01美元。
第二財(cái)季的毛利率出現(xiàn)了小幅下滑 ，第二財(cái)季毛利率為72.4% ，較上年同期的75.1%下降3.1個(gè)百分點(diǎn)；按非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)，毛利率為72.7%，與上年同期的75.7%下降3個(gè)百分點(diǎn)；剔除1.8億美元的H20芯片庫存釋放影響 ，毛利率為72.3% 。
市場高度關(guān)注的業(yè)績指引方面 ，英偉達(dá)預(yù)期，2026財(cái)年第三財(cái)季營收540億美元上下浮動2%（592億—551億美元） ，分析師預(yù)期為534.6億美元；預(yù)計(jì)毛利率為73.3% ，按非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則為73.5%，上下浮動50個(gè)基點(diǎn)；按非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則 ，該公司仍預(yù)計(jì)到年底實(shí)現(xiàn)75%左右的毛利率 。
雖然英偉達(dá)給出的營收預(yù)測看似符合預(yù)期 ，但部分分析師樂觀預(yù)計(jì)該數(shù)字應(yīng)該接近600億美元。英偉達(dá)指出，其第三財(cái)季營收預(yù)期未包含任何向中國市場的H20芯片出貨量 。
隔夜美股收盤 ，英偉達(dá)微跌0.09% ，報(bào)181.6美元/股 。財(cái)報(bào)披露后，英偉達(dá)股價(jià)在美股盤后交易中直線跳水 ，一度大跌超5% ，截至發(fā)稿，跌幅超3%。
此次財(cái)報(bào)還揭示了英偉達(dá)在中國市場芯片銷售方面面臨的持續(xù)挑戰(zhàn) 。英偉達(dá)提到，第二財(cái)季公司沒有向任何來自中國的客戶出售H20芯片 ，但之前被中國市場訂購H20芯片庫存釋放了1.8億美元 。
另外 ，英偉達(dá)財(cái)報(bào)顯示，2026財(cái)年上半年 ，英偉達(dá)以股票回購和現(xiàn)股息的形式向股東返還了243億美元。截至第二財(cái)季 ，公司剩余的股票回購授權(quán)額為147億美元 。2025年8月26日，董事會批準(zhǔn)公司額外增加600億美元的股票回購授權(quán) ，且該授權(quán)額有效期 。
在財(cái)報(bào)發(fā)布前 ，RSM首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Brusuelas表示，今天股市中唯一重要的就是它的財(cái)報(bào)。英偉達(dá)被視為廣泛市場的風(fēng)向標(biāo) ，也是AI發(fā)展重要指標(biāo) ，其財(cái)報(bào)可能影響今年的股市漲勢。
黃仁勛：需求異常強(qiáng)勁
英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在財(cái)報(bào)中表示：“Blackwell是全球期待已久的AI平臺，實(shí)現(xiàn)了卓越的代際飛躍 ，Blackwell Ultra的量產(chǎn)正在全速推進(jìn) ，需求異常強(qiáng)勁 。英偉達(dá)NVLink機(jī)架級計(jì)算具有革命性意義，它的到來正值推理型AI模型推動訓(xùn)練和推理性能實(shí)現(xiàn)數(shù)量級增長之際 。AI競賽已然開啟，而Blackwell正是這一競賽的核心平臺。 ”
稍后 ，黃仁勛在分析師電話會議上表示 ，AI需求非常 、非常高，未來存在重大的 、快速成長的機(jī)會 ，未來前景“無限光明 ” 。
關(guān)于中國市場 ，黃仁勛表示，中國今年可能帶來500億美元的商機(jī) ，中國市場年增長大約50% ，希望向中國市場銷售更新的芯片 。
他說道：“中國是全球第二大計(jì)算市場，也是AI研究人員的聚集地 ，全球約有50%的AI研究人員在中國。我認(rèn)為 ，對于美國科技公司來說，進(jìn)軍這個(gè)市場至關(guān)重要 。”
談及ASIC芯片帶來的競爭威脅 ，黃仁勛稱 ，英偉達(dá)現(xiàn)在提供的是復(fù)雜的產(chǎn)品系統(tǒng)，而不僅僅是芯片 。英偉達(dá)技術(shù)存在于所有的云中，更具有能效性。
英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官克萊特·克雷斯（Colette Kress）表示 ，預(yù)計(jì)到本世紀(jì)末 ，人工智能基礎(chǔ)設(shè)施支出將達(dá)到3萬億至4萬億美元 。今年主權(quán)人工智能業(yè)務(wù)的收入有望達(dá)到200億美元以上 。
克萊特·克雷斯表示，公司正在等待白宮對英偉達(dá)和AMD支付的15%芯片銷售收入?yún)R款的正式規(guī)定 ，作為允許其繼續(xù)在該地區(qū)銷售芯片的條件。
她補(bǔ)充說 ，英偉達(dá)準(zhǔn)備出貨價(jià)值20億至50億美元的H20芯片 。
（文章來源：券商中國）
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