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　　周五(10月24日)算力硬件方向再度爆發(fā) ，CPO概念股領(lǐng)漲，“光模塊 ”三巨頭齊發(fā)力，5000億巨頭中際旭創(chuàng)大漲超12% ，再創(chuàng)歷史新高，新易盛漲超7%，天孚通信漲超6%；寒武紀(jì)收漲超9% ，再度超越茅臺(tái)重奪A股“股王”寶座；PCB巨頭生益電子業(yè)績超預(yù)期，收盤20CM漲停。

　　算力需求迎來共振爆發(fā)期

　　消息面上，2025年國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)正迎來供需共振的爆發(fā)期。需求端，大廠資本開支延續(xù)高增態(tài)勢，算力國產(chǎn)化共識(shí)逐步形成；供給端，先進(jìn)制程突破與企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下，一條自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈加速成型。在此背景下，政策密集加持與技術(shù)路徑創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向新階段。

　　10月24日，科技部黨組書記、部長陰和俊在中共中央新聞發(fā)布會(huì)上提到，下一步將繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，聚力開發(fā)新的模型算法、高端算力芯片，不斷夯實(shí)人工智能發(fā)展的技術(shù)根基。

　　IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年中國智能算力規(guī)模將達(dá)1037.3EFLOPS，2023-2028年復(fù)合增長率高達(dá)46.2%，而通用算力同期僅增長18.8%。這種增長的不均衡性凸顯了AI訓(xùn)練與推理場景對(duì)高端算力的渴求。據(jù)預(yù)測，2025年全球AI算力市場規(guī)模將達(dá)1.2萬億美元，中國占比38%，其中智能駕駛、工業(yè)AI、醫(yī)療影像三大場景貢獻(xiàn)62%的算力消耗，成為拉動(dòng)光模塊需求的核心引擎。

　　中際旭創(chuàng)再創(chuàng)歷史新高

　　中際旭創(chuàng)作為光模塊行業(yè)龍頭，股價(jià)周五大漲超12%，再創(chuàng)歷史新高。

　　公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)營收147.89億元，同比增長36.95%；凈利潤39.95億元，同比增長69.4%，毛利率提升至39.96% 。

　　公司的核心競爭力來自1.6T光模塊的批量交付及泰國工廠產(chǎn)能釋放。通過斥資5.86億元研發(fā)投入重點(diǎn)突破CPO技術(shù)，結(jié)合海外基地規(guī)避關(guān)稅壁壘的產(chǎn)能策略，中際旭創(chuàng)的全球市占率穩(wěn)固在25%-30%區(qū)間，在“800G放量+1.6T起量”的過渡期形成明顯交付優(yōu)勢。

　　愛建證券指出，CPO作為將網(wǎng)絡(luò)交換芯片與光模塊共封裝的新型光電子集成技術(shù) ，深度融合光纖通信、ASIC設(shè)計(jì)及先進(jìn)封裝測試技術(shù)，能通過縮短交換芯片與光引擎物理距離提升傳輸速度、減少損耗，優(yōu)化數(shù)據(jù)交互效率。不過當(dāng)前存在產(chǎn)品成熟度低、維護(hù)難、互聯(lián)生態(tài)構(gòu)建難等問題。根據(jù)Light Counting和Yole數(shù)據(jù) ，CPO將從800G/1.6T端口起步，2024—2025年進(jìn)入商用階段，2027年全球端口銷量或達(dá)450萬片，2033年市場收入有望達(dá)26億美元（2022—2033年CAGR為46%），國內(nèi)外廠商積極布局，國外Intel、Marvell、Broadcom等有技術(shù)突破，國內(nèi)中際旭創(chuàng) 、新易盛等也在CPO領(lǐng)域持續(xù)推進(jìn)技術(shù)研發(fā) ，并推出量產(chǎn)產(chǎn)品。

　　生益電子業(yè)績預(yù)告超預(yù)期

　　而PCB行業(yè)景氣度也相當(dāng)炸裂。巨頭生益電子周五發(fā)布2025年前三季度業(yè)績預(yù)告顯示，該公司預(yù)計(jì)2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.14億元到70.34億元，同比增長108%到121%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤10.74億元到11.54億元，同比增長476%到519% 。

　　由于該份業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，生益電子周五開盤股價(jià)就直奔20CM漲停。

　　對(duì)于業(yè)績增長的主要原因，公告顯示，生益電子今年前三季度高附加值產(chǎn)品占比提升，持續(xù)鞏固在中高端市場的競爭優(yōu)勢，因此實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入及凈利潤較上年同期大幅增長。

　　生益電子從事PCB（印制電路板）研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品定位于中高端應(yīng)用市場。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“公司通過詳細(xì)分析下游各行業(yè)的產(chǎn)品特點(diǎn)及走勢，確定了以通訊網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算機(jī)與服務(wù)器、汽車電子等下游市場為主的戰(zhàn)略，兼顧部分高難度高要求的特種產(chǎn)品。 ”

　　主力資金搶籌這些票

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自10月15日算力硬件反彈以來，主力資金持續(xù)搶籌其中的核心大票。

　　具體來看，10月15日至今，中際旭創(chuàng)主力凈流入近60億元，排名第一，期間上漲超40%；PCB龍頭勝宏科技排名第二，主力凈流入超30億元。

　　立訊精密、天孚通信、工業(yè)富聯(lián)、方正科技、中科曙光、新易盛等個(gè)股主力凈流入在23億元至10億元之間不等。

　　浙商證券指出，2025年國產(chǎn)算力崛起，需求端大廠資本開支延續(xù)高增態(tài)勢+算力國產(chǎn)化共識(shí)逐步形成；供給端先進(jìn)制程突破，寒武紀(jì)、摩爾線程營收放量，華為公布未來3年昇騰產(chǎn)品規(guī)劃，一條自主可控的國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈或在逐步成型。伴隨機(jī)柜功率提升，電源、液冷方案升級(jí) 。

　　“在芯片支撐短期難以提升的背景下，華為、阿里等國產(chǎn)廠商正通過大集群方案提升算力，持續(xù)看好光通信板塊。”上述機(jī)構(gòu)表示。

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