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　　近期，近40家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司發(fā)布了2025年上半年業(yè)績預(yù)告或者報告，海光信息（688041.SH）、芯聯(lián)集成（688469.SH）、盛美上海（688082.SH）等公司的業(yè)績都呈現(xiàn)高速增長的趨勢。

　　據(jù)《中國經(jīng)營報》記者不完全統(tǒng)計，在這些公司中，有14家公司的凈利潤增幅最高值超過100%，其中4家實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　多位業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時表示，這反映出半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)確實(shí)實(shí)現(xiàn)了顯著的復(fù)蘇或增長。然而，這種增長僅限于局部，并非全面的強(qiáng)勢復(fù)蘇。鑒于全球半導(dǎo)體市場的復(fù)雜性，包括供應(yīng)鏈、市場需求、技術(shù)創(chuàng)新等多方面因素的影響，僅依據(jù)部分企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)向好來全面評估整個行業(yè)的狀況，需要謹(jǐn)慎。

　　市場復(fù)蘇強(qiáng)勁

　　得益于新能源汽車普及、智能駕駛滲透、數(shù)據(jù)中心與 AI算力需求增長等多重因素的共同推動，全球半導(dǎo)體行業(yè)在經(jīng)歷周期性調(diào)整后顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象。

　　日前，世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）宣布，今年1—6月全球半導(dǎo)體市場規(guī)模達(dá)3460億美元，同比增長18.9%。第一季度市場規(guī)模約1670億美元，同比增長18.1%；第二季度約1800億美元，同比增長19.6%。

　　國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。工信部數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年我國規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長11.1%，高于同期工業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增速。其中，集成電路產(chǎn)量2395 億塊，同比增長8.7%，出口集成電路1678億個，同比增長20.6%。從財務(wù)數(shù)據(jù)看，上半年規(guī)模以上電子信息制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.04萬億元，同比增長9.4%；實(shí)現(xiàn)利潤總額3024 億元，同比增長3.5% 。

　　在此背景下，國產(chǎn)半導(dǎo)體廠商業(yè)績強(qiáng)勢復(fù)蘇。記者梳理后發(fā)現(xiàn)，截至8月6日收盤，已有近40家A股半導(dǎo)體公司公布了2025年上半年業(yè)績預(yù)告或報告，其中僅有3家凈利潤同比下降，其余公司的凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長、扭虧或虧損幅度收窄。

　　具體來看，業(yè)績提升的企業(yè)涉足CIS（接觸式圖像傳感器）、功率半導(dǎo)體、存儲器、CPU等領(lǐng)域，這揭示了當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)的復(fù)蘇具有全面性，涉及設(shè)計、制造、銷售等多個環(huán)節(jié)以及眾多細(xì)分市場。其中，海光信息以16.39億元的凈利潤領(lǐng)跑，瀾起科技（688008.SH）以12億元的凈利潤緊隨其后。值得注意的是，泰凌微（688591.SH）、聞泰科技（600745.SH）、有研新材（600206.SH）上半年凈利潤增幅均超過200%。

　　對此，人工智能專家郭濤分析認(rèn)為，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)向好，但屬于局部回暖，并非全面強(qiáng)勢復(fù)蘇。業(yè)績高增長集中在算力芯片、車規(guī)級半導(dǎo)體及設(shè)備材料環(huán)節(jié)，主要受AI算力基建與國產(chǎn)替代紅利驅(qū)動。然而，消費(fèi)電子、存儲芯片等領(lǐng)域仍處于底部磨合階段。部分企業(yè)盈利質(zhì)量存疑，營收增速低于凈利潤增速，或受非經(jīng)常性損益（如政府補(bǔ)貼、資產(chǎn)處置）影響。真正的強(qiáng)復(fù)蘇需滿足全球晶圓廠資本開支轉(zhuǎn)正、臺積電/中芯國際產(chǎn)能利用率超85%、存儲價格季度漲幅擴(kuò)大至雙位數(shù)等條件，目前僅資本開支指標(biāo)達(dá)標(biāo)，因此判定為結(jié)構(gòu)性弱復(fù)蘇，需持續(xù)觀察需求端修復(fù)與庫存去化進(jìn)度。

　　盤古智庫高級研究員江瀚認(rèn)為，多家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司2025年上半年業(yè)績預(yù)告或報告顯示出高速增長的情況，這表明行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)確實(shí)經(jīng)歷了顯著的復(fù)蘇或者增長。然而，單憑這些公司的表現(xiàn)還不足以全面斷言整個半導(dǎo)體行業(yè)正在強(qiáng)勢復(fù)蘇，因?yàn)樾袠I(yè)復(fù)蘇涉及更廣泛的市場參與者的共同改善。同時，考慮到全球半導(dǎo)體市場的復(fù)雜性，包括供應(yīng)鏈、市場需求、技術(shù)創(chuàng)新等多方面的因素，僅從部分企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)向好來判斷整個行業(yè)的狀況需要謹(jǐn)慎。

　　AI 應(yīng)用爆發(fā)成核心驅(qū)動力

　　在部分企業(yè)的2025年上半年的業(yè)績報告中，需求復(fù)蘇、AI拉動成為半導(dǎo)體企業(yè)財報關(guān)鍵詞。隨著生成式AI在各領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，相關(guān)行業(yè)對AI芯片的需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。Yole數(shù)據(jù)顯示，AI正強(qiáng)勁驅(qū)動數(shù)據(jù)中心服務(wù)器內(nèi)半導(dǎo)體價值增長，預(yù)計到2030年，這一價值將達(dá)到約5000億美元。服務(wù)器內(nèi)半導(dǎo)體含量的增加，主要源于存儲、處理和互連對更多硅芯片的需求激增，而這在很大程度上由AI 、機(jī)器學(xué)習(xí)和前沿模型所推動。

　　AI應(yīng)用對半導(dǎo)體的需求不僅體現(xiàn)在云側(cè)，端側(cè)AI應(yīng)用的快速發(fā)展也為半導(dǎo)體行業(yè)帶來了新的增長點(diǎn)。隨著三星、小米、vivo 、OPPO和榮耀等廠商陸續(xù)發(fā)布具備生成式AI能力的旗艦機(jī)型，端側(cè)AI芯片需求快速增長。高通、聯(lián)發(fā)科不斷迭代支持端側(cè)AI大模型手機(jī)的SoC（系統(tǒng)級芯片）芯片，NPU算力不斷提升。同時，AI PC、AI眼鏡等終端設(shè)備的快速發(fā)展，進(jìn)一步擴(kuò)大了半導(dǎo)體芯片的應(yīng)用場景和需求規(guī)模。

　　其中上半年海光信息營收實(shí)現(xiàn)54.64億元，同比增長45.21%；歸母凈利潤為16.39億元，同比增長31.90% 。海光信息表示，今年上半年國產(chǎn)高端芯片市場需求持續(xù)攀升，其通過深化與整機(jī)廠商、生態(tài)伙伴在重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)領(lǐng)域的合作，加速在客戶端的導(dǎo)入，推動公司高端處理器產(chǎn)品的市場版圖擴(kuò)展，實(shí)現(xiàn)了公司營業(yè)收入增長。

　　瑞芯微（603893.SH）發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2025年半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約20.45億元，較上年同期增長約64%；期內(nèi)歸母凈利潤為5.2億—5.4億元，同比增長185%到195%。

　　瑞芯微表示，2025年上半年，AIoT（智能物聯(lián)網(wǎng)）市場延續(xù)2024年增長態(tài)勢，隨著AI技術(shù)不斷滲透、應(yīng)用場景持續(xù)拓展，當(dāng)前國內(nèi)AIoT行業(yè)正在蓬勃發(fā)展，增長周期潛力廣闊。報告期內(nèi)，依托公司在AIoT產(chǎn)品長期戰(zhàn)略布局優(yōu)勢，順應(yīng)AI在端側(cè)應(yīng)用發(fā)展的需求，旗艦產(chǎn)品與次新品帶領(lǐng)AIoT各產(chǎn)品線繼續(xù)保持高速增長。

　　SEMI（國際半導(dǎo)體協(xié)會）總裁兼CEO阿吉特·馬諾卡表示：“在2024年表現(xiàn)強(qiáng)勁之后，今年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售還會繼續(xù)擴(kuò)大，到2026年應(yīng)該會創(chuàng)出新高。雖然現(xiàn)在整個半導(dǎo)體行業(yè)都在關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，但人工智能帶來的芯片創(chuàng)新需求，正在推動大家加大對產(chǎn)能擴(kuò)張和先進(jìn)生產(chǎn)的投資。”

　　除AI外，國產(chǎn)化紅利釋放也是行業(yè)增長的主要驅(qū)動力。郭濤表示，2025年上半年，國產(chǎn)化成為國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)業(yè)績增長核心驅(qū)動力，貢獻(xiàn)約40%增量。政策大力推動核心器件國產(chǎn)化，顯著提升本土設(shè)備采購比例。市場方面，中芯國際承接轉(zhuǎn)單，先進(jìn)制程產(chǎn)能利用率大幅提高；同時，國產(chǎn)AI芯片填補(bǔ)市場，營收激增。技術(shù)上，北方華創(chuàng)為代表的企業(yè)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵工藝覆蓋，訂單飽滿。

　　展望2025年下半年，AI應(yīng)用持續(xù)滲透以及國產(chǎn)替代政策紅利釋放將成為行業(yè)增長的主要驅(qū)動力。隨著這些因素的共同作用，半導(dǎo)體行業(yè)高景氣度有望延續(xù)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將更加凸顯。

　　江瀚認(rèn)為，基于上半年的業(yè)績情況，預(yù)計下半年半導(dǎo)體行業(yè)將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速可能會受到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境、地緣政治、技術(shù)進(jìn)步、市場需求變化及政策等因素的影響。企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注這些動態(tài) ，靈活調(diào)整戰(zhàn)略方向。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

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