茅臺(tái)秋季大規(guī)模市場調(diào)研釋放積極信號(hào)。
據(jù)“貴州茅臺(tái)”微信公號(hào)9月25日消息，貴州茅臺(tái)酒秋季十六省市場調(diào)研在青海收官 ，此次調(diào)研自8月底啟動(dòng) ，由茅臺(tái)集團(tuán)黨委副書記、總經(jīng)理王莉帶隊(duì)，持續(xù)一個(gè)月時(shí)間。調(diào)研結(jié)果顯示 ，從各地市場調(diào)研情況及各方反饋數(shù)據(jù)來看 ，茅臺(tái)酒市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì) 。
貴州茅臺(tái)方面稱，6 、7月份 ，在白酒行業(yè)整體承壓之下 ，茅臺(tái)通過科學(xué) 、精準(zhǔn)的市場投放策略，有效穩(wěn)定了茅臺(tái)酒市場銷售基本面 。進(jìn)入8月份 ，隨著前期“三個(gè)轉(zhuǎn)型”“四個(gè)聚焦打 ”“五個(gè)量比關(guān)系 ”等一系列市場措施的落地見效 ，以及傳統(tǒng)雙節(jié)臨近的需求驅(qū)動(dòng)，市場終端動(dòng)銷環(huán)比增長態(tài)勢(shì)明顯。
其中 ，9月以來 ，貴州茅臺(tái)酒終端動(dòng)銷增長表現(xiàn)更加顯著，環(huán)比增長約1倍，同比增長超20% 。
酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青近日對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎? ，盡管整體市場疲軟 ，茅臺(tái)在近期動(dòng)銷表現(xiàn)強(qiáng)勁，多地出貨量環(huán)比增長15%-35% ，部分區(qū)域甚至超過去年同期 。肖竹青分析稱 ，茅臺(tái)近期動(dòng)銷強(qiáng)勁的原因主要包含四方面：品牌剛需屬性強(qiáng)、新興行業(yè)客戶增量 、企業(yè)策略調(diào)整見效以及價(jià)格穩(wěn)定 、渠道信心增強(qiáng)。
批發(fā)價(jià)回升，飛天茅臺(tái)終端價(jià)普遍上漲
值得關(guān)注的是 ，茅臺(tái)終端動(dòng)銷顯著增長的同時(shí) ，飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)近日也有所回升 。
據(jù)第三方平臺(tái)“今日酒價(jià)”披露的批發(fā)參考價(jià)，9月22日 ，25年飛天原箱（53度/500ml）跌至1760元/瓶 ，創(chuàng)下新低；而25年飛天散瓶跌至1740元/瓶，同樣創(chuàng)新低 。而自9月24日以來 ，25年飛天原箱和散瓶批發(fā)價(jià)接連上漲 ，其中原箱批發(fā)價(jià)已重回1800元上方。最新數(shù)據(jù)顯示，9月28日，25年飛天原箱和散瓶批發(fā)價(jià)分別報(bào)1810元/瓶、1785元/瓶 。
與此同時(shí) ，近幾日 ，飛天茅臺(tái)終端價(jià)格普遍上漲 。
就茅臺(tái)價(jià)格及終端動(dòng)銷情況，9月28日 ，記者采訪了山東 、江蘇 、安徽、上海等地的多家白酒經(jīng)銷商。記者了解到 ，就在近幾日，飛天茅臺(tái)原箱和散瓶的價(jià)格均有不同程度的上漲 ，其中 ，散瓶漲價(jià)幅度在20元-50元不等 。對(duì)于后續(xù)行情，終端普遍表示 ，從近幾日的波動(dòng)來看 ，暫時(shí)不好預(yù)測 。
一位江蘇地區(qū)的經(jīng)銷商對(duì)記者表示，今年節(jié)前這幾天 ，飛天茅臺(tái)“突然就漲價(jià)了 ，而且一天一個(gè)價(jià) ”。“去年中秋節(jié)前，飛天茅臺(tái)普遍在2300元左右。今年國慶和中秋假期疊加，整體銷量還不錯(cuò) 。盡管最近幾天漲了幾十元 ，但1900元左右的價(jià)格來說 ，還是非常劃算的 。 ”該經(jīng)銷商稱。
從終端銷量來看，一位山東地區(qū)的經(jīng)銷商對(duì)記者表示 ，和去年國慶節(jié)前相比 ，飛天茅臺(tái)的銷量有明顯回升，而且近期1935酒的銷量也有所提升 ，主要還是過節(jié)送禮等需求驅(qū)動(dòng) 。
一位上海地區(qū)的經(jīng)銷商表示 ，目前行業(yè)整體庫存壓力很大，“茅臺(tái)銷量基本和去年基本持平 。茅臺(tái)雖然好賣 ，但每瓶酒的利潤比去年低很多 ，主要還是走量，趁著過節(jié)去庫存。”
不僅是飛天茅臺(tái) ，個(gè)別經(jīng)銷商還指出 ，五糧液八代近幾日的價(jià)格也有所上漲，基本漲了10元-20元，甚至出現(xiàn)賣斷貨的情形 。一位山東地區(qū)的白酒經(jīng)銷商對(duì)記者表示 ，“五糧液八代最近銷量很好 ，甚至賣斷貨，此前直播間850左右就能搶到 ，這幾天直播間都沒貨 。 ”據(jù)“今日酒價(jià) ”公布數(shù)據(jù) ，9月28日，規(guī)格為52度/500ml的五糧液普五（八代）批發(fā)參考價(jià)報(bào)840元/瓶。
對(duì)此 ，方正證券研報(bào)指出 ，近期，隨著部分頭部酒企開始提供補(bǔ)貼并發(fā)布挺價(jià)信號(hào) ，渠道情緒已出現(xiàn)初步改善 ，批價(jià)有所回暖 。國泰海通證券研報(bào)指出，近期茅臺(tái) 、五糧液批價(jià)有所回暖 ，主要因節(jié)前禮贈(zèng)等需求集中釋放以及酒廠加強(qiáng)市場監(jiān)管 ，批價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)階段性緩解有助于提振渠道信心 。
機(jī)構(gòu)分析稱白酒動(dòng)銷同比仍承壓
作為白酒市場的“風(fēng)向標(biāo)”，貴州茅臺(tái)的動(dòng)銷一直以來都備受外界關(guān)注。而茅臺(tái)此次秋季市場調(diào)研釋放出的信號(hào)，可以說在白酒行業(yè)深度調(diào)整的當(dāng)下 ，具有積極意義 。
貴州茅臺(tái)方面表示 ，這一系列積極變化，既顯示出消費(fèi)端節(jié)日需求增長 ，也充分體現(xiàn)了面對(duì)行業(yè)周期調(diào)整 ，茅臺(tái)酒“4+6 ”渠道體系所展現(xiàn)出的渠道良好韌性 。與此同時(shí)，茅臺(tái)渠道體系的存銷比環(huán)比顯著下降 ，已處于良好水平 ，進(jìn)一步印證了市場活力與健康度的同步提升。
茅臺(tái)的動(dòng)銷回暖，也引來外界對(duì)于白酒行業(yè)的討論 ，市場普遍關(guān)注 ，當(dāng)前白酒行業(yè)是否已出現(xiàn)復(fù)蘇跡象？
記者在此前的走訪中發(fā)現(xiàn)，盡管“雙節(jié) ”前白酒終端市場普遍“以價(jià)換量” ，然而行業(yè)整體呈現(xiàn)出“旺季不旺 ”的特點(diǎn)。
此外 ，連日來，多家機(jī)構(gòu)也就白酒“雙節(jié) ”行情發(fā)布研報(bào) 。記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為 ，盡管白酒行業(yè)動(dòng)銷環(huán)比有所改善 ，但同比仍承壓 。
招商證券在最新研報(bào)中表示，根據(jù)公司與渠道反饋 ，2025年雙節(jié)整體表現(xiàn)平淡 ，8-9月行業(yè)動(dòng)銷雖然較5-7月環(huán)比出現(xiàn)改善，但同比層面仍然有20%左右的下滑。行業(yè)調(diào)整期更應(yīng)關(guān)注企業(yè)供給層面變化情況 ，隨著旺季持續(xù)演繹 ，后續(xù)行業(yè)出清方向會(huì)更加明確，底部愈發(fā)清晰 。
開源證券研報(bào)表示 ，三季度白酒動(dòng)銷有所好轉(zhuǎn) ，但同比仍下滑，核心制約因素為禁酒令對(duì)商務(wù)消費(fèi)的持續(xù)影響 ，疊加整體消費(fèi)大環(huán)境的壓力 。當(dāng)前白酒市場動(dòng)銷已顯現(xiàn)底部特征 ，社會(huì)庫存高企 、消費(fèi)大環(huán)境疲軟、禁酒令影響等負(fù)面因素均已充分釋放，后續(xù)需求進(jìn)一步下滑的可能性較低，動(dòng)銷改善具備確定性。從中秋節(jié)備貨情況來看 ，開源證券認(rèn)為 ，白酒仍在筑底過程，預(yù)計(jì)2026年春節(jié)白酒市場也難有較大突破 ，但表現(xiàn)將優(yōu)于2025第二季度 、第三季度 。
方正證券在研報(bào)中指出 ，相對(duì)于往年，今年節(jié)前備貨啟動(dòng)偏晚 ，終端進(jìn)貨意愿保守 ，“旺季不旺”特征明顯 。此外，品牌分化現(xiàn)象突出 ，頭部酒企憑借強(qiáng)大的品牌力與渠道掌控力 ，展現(xiàn)了較強(qiáng)的經(jīng)營韌性。方正證券也指出，經(jīng)銷商對(duì)于后續(xù)走勢(shì)存在明顯分歧 ，核心在于庫存壓力持續(xù)高企 ，主要關(guān)注在于酒企能否通過有效的政策補(bǔ)充渠道利潤，并借助量價(jià)策略調(diào)整幫助渠道紓困 。
截至9月26日收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)1435元/股 ，跌幅為0.28% ，總市值1.80萬億元；今年以來累計(jì)跌3.99% 。
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