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　　2025年前三季度，私募基金市場整體表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　產(chǎn)品備案方面，2025年前三季度國內(nèi)私募證券產(chǎn)品備案熱度顯著回升。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，全市場共備案產(chǎn)品8935只，較去年同期4718只同比大增89.38%，股票策略以5849只占比65.46%居首。量化產(chǎn)品備案3958只同比暴增102.66%，成為增長核心動(dòng)力。

　　同期百億私募業(yè)績與備案同步亮眼，62家機(jī)構(gòu)平均收益28.8% 、正收益占比98.39% ，百億量化私募平均收益31.9%優(yōu)于主觀私募。

　　盡管短期市場震蕩，多家私募仍表示具有牛市驅(qū)動(dòng)，認(rèn)為流動(dòng)性與基本面支撐下，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌及AI、新能源等賽道均有機(jī)會。

　　前三季度備案私募產(chǎn)品同比大增逾八成

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，私募證券產(chǎn)品備案市場明顯回暖，全市場共備案私募證券產(chǎn)品8935只，較去年同期的4718只，同比大幅增長89.38%。

　　從一級策略來看，股票策略產(chǎn)品以5849只的備案量占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，占比高達(dá)65.46%，同比增幅更是達(dá)到99.35%。這一現(xiàn)象主要源于A股市場持續(xù)走強(qiáng)以及結(jié)構(gòu)性行情帶來的投資機(jī)會，科技、新能源、消費(fèi)等板塊交替上漲，為股票策略提供了豐富的選股空間。同時(shí)，量化股票策略的快速迭代與普及，進(jìn)一步放大了股票策略的備案熱情，吸引了大量追求高收益的投資者。

　　緊隨其后的是多資產(chǎn)策略，該策略前三季度備案產(chǎn)品1278只，占比14.30% ，同比增長84.68%。其次是期貨及衍生品策略，前三季度備案產(chǎn)品913只，占比10.22% ，同比增長66.00% 。債券策略與組合基金備案數(shù)量旗鼓相當(dāng)，備案產(chǎn)品數(shù)量分別為363只和362只，占比均在4%左右，同比增幅分別為75.36%和79.21%，能夠滿足投資者多樣化的配置需求。

　　2025年前三季度，量化私募產(chǎn)品備案表現(xiàn)尤為亮眼，共備案產(chǎn)品3958只，占全部私募證券產(chǎn)品備案量的44.30%，成為推動(dòng)私募產(chǎn)品備案數(shù)量增長的重要引擎。較去年同期的1953只，同比暴增102.66% 。

　　具體細(xì)分來看，股票策略量化產(chǎn)品占據(jù)絕對核心，備案產(chǎn)品總量達(dá)2865只，占量化產(chǎn)品總備案量的72.39%。其中，量化多頭以1843只的備案量居首，占比46.56%，主要得益于中小盤市場的活躍行情與量化模型在選股效率上的優(yōu)勢；股票市場中性策略備案863只，占比21.80%，在市場波動(dòng)加大的環(huán)境下，其對沖風(fēng)險(xiǎn)的特性受到資金追捧；股票多空策略備案159只，占比4.02%，隨著市場融券機(jī)制的完善，該策略的操作空間有望逐步擴(kuò)大。

　　從私募管理人規(guī)模來看，0-5億私募管理人數(shù)量最多達(dá)1560家，其次是50億-10億和10億-20億私募管理人分別有252家和208家，100億以上和50億-100億私募管理人雖然分別只有80家和73家，但覆蓋的私募管理人占比最高。

　　值得一提的是，前三季度備案私募產(chǎn)品數(shù)量不少于40只的26家私募管理人中，百億私募管理人達(dá)到23家，占比88.46%；量化私募占到21家，占比80.77%；百億量化私募管理人達(dá)19家，占比為73.08%。

　　百億量化私募前三季平均收益高出主觀7個(gè)百分點(diǎn)

　　百億私募不僅備案積極，前三季度也斬獲不菲收益。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，前三季度納入統(tǒng)計(jì)的62家百億私募整體表現(xiàn)亮眼，展現(xiàn)出較強(qiáng)的市場適應(yīng)能力。平均收益率達(dá)28.80% ，其中61家實(shí)現(xiàn)正收益，正收益占比高達(dá)98.39%，僅有1家百億私募未能取得正向回報(bào)。

　　實(shí)現(xiàn)正收益的百億私募中，7家收益在10%以內(nèi)，9家收益介于10%-20%，13家收益介于20%-30%，18家收益介于30%-40% ，14家收益超40%。

　　百億量化私募在收益端展現(xiàn)出壓倒性優(yōu)勢，前三季度38家有業(yè)績展示的百億量化私募平均收益率達(dá)31.90%，較19家百億主觀私募24.56%的平均收益率高出7.34個(gè)百分點(diǎn)。而且前三季度取得高收益的百億私募主要集中在量化私募，前三季度收益超30%的32家百億私募中，百億量化私募占到24家，占比超七成，并且斬獲百億私募亞軍，其中靈均投資、寧波幻方量化、穩(wěn)博投資、誠奇資產(chǎn) 、阿巴馬投資等百億量化私募表現(xiàn)居前；百億主觀私募僅7家，占比二成，包攬了百億私募前三名中除亞軍以外的另外2個(gè)席位，其中復(fù)勝資產(chǎn)、開思私募、和諧匯一資產(chǎn) 、久期投資和日斗投資等百億主觀私募表現(xiàn)居前。

　　排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，2025年前三季度，A股市場整體呈現(xiàn)“寬幅震蕩、風(fēng)格輪動(dòng)”的典型格局。中證1000、中證2000等中小市值指數(shù)表現(xiàn)突出，行業(yè)輪動(dòng)頻率明顯加快，科技、綠色轉(zhuǎn)型、大消費(fèi)等板塊輪番成為結(jié)構(gòu)性機(jī)會的主線。與此同時(shí)，市場流動(dòng)性保持合理充裕，A股日均成交額持續(xù)站穩(wěn)萬億元大關(guān)，為不同策略類型的實(shí)施提供了有利條件。在這一“波動(dòng)中孕育機(jī)會 ”的市場環(huán)境下，主觀百億私募憑借優(yōu)秀的選股與擇時(shí)能力，而量化策略則憑借對波動(dòng)和輪動(dòng)的有效利用，在因子挖掘與策略執(zhí)行層面展現(xiàn)出獨(dú)特優(yōu)勢。

　　仍具有牛市驅(qū)動(dòng)

　　盡管近期市場出現(xiàn)震蕩，但多家私募均表示了對市場中長期趨勢的樂觀態(tài)度。

　　“本周行情一波三折，從全周的漲跌幅來看，科創(chuàng)50指數(shù)跌幅超過6%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也接近于此。所以非常明顯，調(diào)整的主要壓力就來自前期主升的科創(chuàng)方向，主線的瓦解是此次調(diào)整的最核心原因。同時(shí)上證綜指在數(shù)次上升到3900點(diǎn)以后，技術(shù)壓力也明顯增加，4月初以來持續(xù)上升，獲利盤和融資盤的規(guī)模都明顯加大，投資者的心態(tài)趨于波動(dòng)。”融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光分析說。

　　星石投資認(rèn)為，短期來看，不確定因素壓制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，資金出于避險(xiǎn)或止盈的需求可能會導(dǎo)致市場波動(dòng)，這點(diǎn)可能在前期漲幅更大的科技成長風(fēng)格中體現(xiàn)更為明顯。中期角度看，隨著國際關(guān)系逐步明晰，不確定性因素的擾動(dòng)也會緩解。當(dāng)前市場仍具有牛市驅(qū)動(dòng)，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)有望持續(xù)的同時(shí) ，基本面驅(qū)動(dòng)或?qū)⒅鸩礁? 。流動(dòng)性方面，國內(nèi)利率處于低位、海外流動(dòng)性保持寬松，意味著資金對中國權(quán)益類資產(chǎn)的增配有望繼續(xù)?；久娣矫? ，政策發(fā)力帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)并走出通縮仍是中期方向，基本面對權(quán)益類資產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)也會逐步增強(qiáng)。

　　鉅融資產(chǎn)也認(rèn)為，當(dāng)前的外圍沖擊應(yīng)不會改變股市的長期邏輯，但目前市場累計(jì)漲幅和估值都遠(yuǎn)高于4月，股市可能借機(jī)釋放風(fēng)險(xiǎn)和壓力，調(diào)整時(shí)間和空間可能較之前增加，“總體的建議是如果回調(diào)幅度較大可能逢低買入，為長期行情積累低成本籌碼，但短期不確定性大，要控制好總體倉位。”

　　板塊方面，望正資產(chǎn)建議維持“優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌+創(chuàng)新成長 ”的組合思路。其一是自下而上精選“明顯低估的優(yōu)質(zhì)公司”，行業(yè)覆蓋互聯(lián)網(wǎng) 、電子、汽車等；其二則是加倉“AI算力、AI應(yīng)用、智能駕駛”等高景氣成長方向。

　　星石投資重點(diǎn)看好五條主線，包括服務(wù)消費(fèi)、醫(yī)藥、人工智能、周期龍頭和消費(fèi)品。

（文章來源：澎湃新聞）

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