炒股配資技:配資證券開戶-全球?qū)_基金持續(xù)爆買 存儲芯片“超級周期”正全面加速
來源：tianshengyoupei
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日期：2025-10-26 03:30:21
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全球?qū)_基金持續(xù)爆買 。
據(jù)高盛最新發(fā)布的報告 ，全球?qū)_基金對人工智能相關(guān)技術(shù)硬件的敞口在10月達到了最高水平 ，并大舉買入半導(dǎo)體及相關(guān)芯片行業(yè)股票 。與此同時，受益于人工智能浪潮 ，存儲芯片“超級周期”正全面加速 ，三星電子 、SK海力士已將其DRAM和NAND閃存的價格上調(diào)最高達30%。
另外，高盛在最新發(fā)布的報告中 ，上調(diào)了對中國頭部云廠商的資本開支預(yù)測 ，AI推理需求激增將推動阿里巴巴 、字節(jié)跳動等巨頭持續(xù)加碼投資，預(yù)計阿里巴巴在2026至2028財年的合計資本開支將達到4600億元人民幣 ，遠高于該公司此前3800億元的目標 。
全球?qū)_基金爆買
高盛在客戶報告中表示 ，自2016年開始跟蹤數(shù)據(jù)以來，對沖基金對人工智能相關(guān)技術(shù)硬件的敞口在今年10月份達到了最高水平 。這意味著，投機資金可能認為人工智能市場還將繼續(xù)上漲。
高盛表示 ，全球?qū)_基金10月大量買入半導(dǎo)體及相關(guān)芯片行業(yè)股票 ，股票買盤集中在多頭倉位，押注亞洲和美國公司的股票將上漲 。
BCA Research首席美國投資策略師道格·佩塔（Doug Peta）也在報告中表示 ，在當(dāng)下的美股市場中 ，那些但凡是與人工智能相關(guān)、尤其是能夠從人工智能中獲得投資或改善業(yè)務(wù)的公司股價正在蓬勃上漲，而那些與人工智能概念沒有聯(lián)系的公司的市場表現(xiàn)明顯落后 。
高盛表示 ，對沖基金對科技股的熱情正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。投機者已經(jīng)減少了在美國電力公司的交易——這些電力公司此前一直被認為是為人工智能及其研發(fā)提供動力的重要后援力量 。
高盛進一步指出 ，對沖基金的熱情開始愈發(fā)轉(zhuǎn)向半導(dǎo)體及其相關(guān)設(shè)備，這一轉(zhuǎn)變開始于9月 。
此外 ，高盛還在報告中指出 ，這些對沖基金已經(jīng)不再普遍關(guān)注那些最大的科技公司，即所謂的“科技七巨頭 ”（Magnificent Seven） ，轉(zhuǎn)而開始更關(guān)注與人工智能概念相關(guān)的 、體量更小的公司。
高盛表示 ，對亞洲科技公司的買入推動了新興市場（除中國以外）的整體資金流入，而對沖基金對于中國市場的押注頭寸已達到“多年新高 ”。
從產(chǎn)業(yè)鏈的情況來看，受益于人工智能浪潮 ，存儲芯片正迎來“超級周期” 。
據(jù)《韓國經(jīng)濟日報》報道 ，三星電子 、SK海力士等主要內(nèi)存供應(yīng)商，將在今年第四季度繼續(xù)向客戶調(diào)整報價 。幅度上 ，包括DRAM和NAND在內(nèi)存儲產(chǎn)品價格將上調(diào)高達30% ，從而順應(yīng)AI驅(qū)動的存儲芯片需求激增趨勢。
根據(jù)花旗集團和摩根士丹利在其半導(dǎo)體行業(yè)分析報告中所預(yù)測，第四季度DRAM平均售價將上漲25%—26% ，比上一季度上漲10%以上 ，漲價熱潮或進一步加劇 。
根據(jù)摩根士丹利預(yù)測，今年包括谷歌、亞馬遜 、Meta 、微軟在內(nèi)的科技巨頭 ，將在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施上投入4000億美元 。
隨著人工智能投資從大容量數(shù)據(jù)訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理 ，DRAM需求增長也有望跑出加速度。根據(jù)韓國KB證券研究主管Jeff Kim預(yù)計，若當(dāng)前漲勢持續(xù) ，明年非HBM內(nèi)存芯片的盈利能力甚至可能將超越HBM 。
高盛：上調(diào)
與此同時 ，高盛在最新發(fā)布的報告中，上調(diào)了對中國頭部云廠商的資本開支預(yù)測，預(yù)計阿里巴巴在2026至2028財年的合計資本開支將達到4600億元人民幣 ，遠高于該公司此前3800億元的目標 。該行認為 ，AI推理需求的激增是支撐這一判斷的核心邏輯，更高的計算效率反而可能提升資本開支向云收入的轉(zhuǎn)化率 ，從而加速收入增長。
與此同時 ，巨頭們的戰(zhàn)略差異愈發(fā)明顯 。高盛指出，阿里巴巴在外部AI云收入規(guī)模和企業(yè)級（To-B）服務(wù)方面處于領(lǐng)先地位 ，其商業(yè)化路徑更為清晰 。而字節(jié)跳動則憑借旗下聊天機器人“豆包 ”在To-C領(lǐng)域和日均token消耗量上占據(jù)最大份額 ，顯示出其在探索面向消費者的AI應(yīng)用方面的決心。
報告指出，中國的多模態(tài)大模型正在全球市場取得進展 ，并憑借開源、低價和高速度等策略形成差異化競爭優(yōu)勢 。
中國AI模型的全球應(yīng)用也在增加 。報告援引愛彼迎（Airbnb）CEO的表態(tài)稱 ，該公司正大量使用阿里巴巴的Qwen模型來支持其客服代理，這凸顯了中國開源AI模型正獲得全球市場的認可。
在商業(yè)化方面 ，中國To-C應(yīng)用正沿著ChatGPT的路徑前進。除了字節(jié)跳動的“豆包 ”加速整合電商功能外 ，阿里巴巴的夸克也推出了一站式AI圖像和視頻創(chuàng)作平臺“造點” 。高盛認為，中國To-C聊天機器人的商業(yè)化路徑仍在演進，最終可能更多地由廣告收入驅(qū)動 。
在估值層面 ，高盛認為目前尚未出現(xiàn)AI泡沫 ，其美國策略師預(yù)計美國的AI資本開支熱潮將持續(xù)到2026年。報告數(shù)據(jù)顯示，騰訊和阿里巴巴2026年預(yù)期市盈率（GAAP）分別為21倍和23倍 ，相較于谷歌的24倍以及亞馬遜和微軟的28—30倍 ，仍處于“不苛刻的 ”水平 。
基于此，高盛重申對阿里巴巴和騰訊的“買入 ”評級 。
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