影音先锋成人资源网站,日韩美女一级视频

　　華泰證券發(fā)布A股策略稱，上周市場繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，中美談判的一波三折，也對市場風險偏好形成明顯擾動。短期，從市場情緒來看，賺錢效應(yīng) 、市場熱度、技術(shù)指標等已回調(diào)至接近中性水平，后續(xù)待資金指標合理降溫后，市場情緒有望回落至性價比區(qū)間。此外，考慮到月底前貿(mào)易摩擦仍會頻繁博弈，市場當前向防御板塊的風格切換仍有演繹空間，但指數(shù)的有效突破或仍有賴于科技板塊的再啟動，這一點在當前業(yè)績期，科技板塊消化性價比不高的壓力后有望回歸。操作上，繼續(xù)均衡配置，內(nèi)部注重性價比，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、AI端側(cè)、電池、有色金屬等，繼續(xù)持有黃金及大金融，對沖中美摩擦的不確定性。

　　全文如下

　　華泰 | A股策略：市場調(diào)整后的四點觀察

　　上周市場繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，中美談判的一波三折，也對市場風險偏好形成明顯擾動。短期，從市場情緒來看，賺錢效應(yīng)、市場熱度、技術(shù)指標等已回調(diào)至接近中性水平，后續(xù)待資金指標合理降溫后，市場情緒有望回落至性價比區(qū)間。此外，考慮到月底前貿(mào)易摩擦仍會頻繁博弈，市場當前向防御板塊的風格切換仍有演繹空間，但指數(shù)的有效突破或仍有賴于科技板塊的再啟動，這一點在當前業(yè)績期，科技板塊消化性價比不高的壓力后有望回歸。操作上，繼續(xù)均衡配置，內(nèi)部注重性價比，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、AI端側(cè)、電池、有色金屬等，繼續(xù)持有黃金及大金融，對沖中美摩擦的不確定性。

　　核心觀點

　　觀察一：市場情緒已回調(diào)至接近中性水平

　　國慶假日結(jié)束后，伴隨著海外地緣問題加劇，市場風險偏好有所回落、迎來調(diào)整，考慮到交易性資金是本輪行情的主要增量資金，投資者情緒變化對市場短期走勢或有啟示意義，我們以資金、情緒及賺錢效應(yīng)、市場結(jié)構(gòu) 、技術(shù)指標四個維度來構(gòu)建A股情緒的觀察體系，發(fā)現(xiàn)上周初以來市場情緒從高位區(qū)間回落至中位區(qū)間，回落幅度低于市場調(diào)整幅度，與投資者對市場體感存在差異。細化至分項，我們注意到盡管資金指標熱度仍維持較高水平，但賺錢效應(yīng)（以融資擔保比率等衡量）、市場情緒（以期權(quán)認購認沽比等衡量）、技術(shù)指標較節(jié)前均已顯著回落，反映市場情緒的回調(diào)或已接近尾聲，后續(xù)若資金指標合理降溫，則市場情緒將逐步降溫至具備性價比區(qū)間。

　　觀察二：市場風格切換確有發(fā)生，但對指數(shù)推動作用或有限

　　上周我們以各行業(yè)PB估值分位數(shù)加權(quán)標準差衡量的行業(yè)估值分化系數(shù)有所回落，反映市場高低切換有所演繹，對應(yīng)銀行、煤炭等前期弱勢板塊迎來補漲，但背后主要邏輯仍在于防御（避險）而非進攻（景氣改善），從影響因素來看，盡管周末貿(mào)易摩擦略有降溫，但預(yù)計月底前仍會頻繁博弈，對應(yīng)大金融、內(nèi)需消費、高股息等板塊仍有演繹的空間。但我們也觀察到，這樣的風格切換對市場有效突破的貢獻有限，原因在于切換方向的進攻邏輯仍有欠缺，順周期板塊全面復(fù)蘇仍需等待、消費當前高頻數(shù)據(jù)偏弱，而反觀科技產(chǎn)業(yè)趨勢當前相對明確且證偽難度高，市場行情趨勢的再次有效突破或仍有賴于科技板塊的再啟動。

　　觀察三：泛科技仍是中期主線

　　上周科技板塊普遍回調(diào)，除了受市場風險偏好回落影響外，部分資金也有兌現(xiàn)需求，但我們認為中期視角下泛科技仍是市場主線。上周中美貿(mào)易摩擦升溫觸發(fā)了科技板塊回調(diào)，但近期已有緩和跡象，若后續(xù)該趨勢能夠延續(xù) ，則海外擾動對科技板塊壓力最大的階段或已度過。回到科技本身，當前AI產(chǎn)業(yè)趨勢仍在演繹，且2025年A股中報顯示，TMT板塊訂單和補庫趨勢在過去半年仍處于上升趨勢，這意味未來一段時間TMT仍能延續(xù)高景氣的主動補庫狀態(tài)，這與當前A股三季報預(yù)告所示信息基本匹配。當前我們認為科技板塊在業(yè)績期消化性價比不高的壓力后，有望重新迎來配置機會。

　　觀察四：漲價鏈、順周期、部分內(nèi)需消費當前景氣有所改善

　　9月全行業(yè)、全部非金融行業(yè)景氣指數(shù)整體看有所回落，結(jié)構(gòu)上大金融/中游材料/上游資源景氣改善幅度居前，TMT景氣回落，但部分AI強驅(qū)動品種景氣繼續(xù)爬坡。景氣改善的線索主要包括：1）全球流動性寬松和供需格局改善下有漲價預(yù)期的品種，包括有色/煤炭/化工/鋼鐵/電池等；2）工程機械、建材、大眾消費品等部分順周期內(nèi)需品種景氣企穩(wěn)回升；3）AI產(chǎn)業(yè)周期下通信設(shè)備/存儲/消費電子/軟件景氣繼續(xù)爬坡，關(guān)注貿(mào)易摩擦升級的風險。

　　風險提示：股市流動性低于預(yù)期；內(nèi)外基本面下行風險超預(yù)期。

（文章來源：人民財訊）

你可能想看：

個人買股票怎么開戶流程:廣州炒股配資公司排名-中信證券A股市場2026年投資策略：角逐定價權(quán) 邁入低波市

股票買入時的技巧:股票應(yīng)該在哪里開戶-十大券商策略：下一波的線索是什么？股市不會止步于此外資繼續(xù)流入

股票加杠桿怎么操作:股票買入小技巧-中信證券：預(yù)計MLF、買斷式逆回購等常規(guī)流動性工具將維持凈投放

如何選股票入門與技巧:配資炒股開戶操作視頻-全球市場：美股三大指數(shù)收跌納指跌超1% 英偉達跌超3% 阿里漲近13%

怎樣杠桿炒股:在手機上買股票怎么操作-黃金股ETF繼續(xù)狂奔！超八成年內(nèi)漲超100% “翻倍基”持續(xù)擴容這些獲融資客重倉